| 主力动向曝光(名单) “空军1号”领衔抛售 社保基金帐户或再减持 受到多重利空影响，A股市场的反弹仅仅维持了一日即重拾跌势，从盘面来看，午后市场传闻社保基金或再度减持的消息，导致了两市股指瞬间跳水，无疑是导致反弹夭折的直接原因。而从社保基金一季度公布的数据来看，社保基金的确存在减持的嫌疑。 根据wind系统统计，截止2008年一季度社保基金重仓持有95只个股，持仓市值125.40亿元，而2007年底的情况是，社保基金重仓股100只，持仓市值181.78亿元，推至更远的去年三季报的总市值大约有294.28亿元，从这些数据可以看到，社保基金的持仓量是在不断下降的，当然这其中有部分是大盘下跌带来的市值缩水，但是减持因素也不容忽视，全国社保基金理事会高层此前也公开承认减持行为。 同时，社保基金的减持似乎早有征兆，早在5月5日即有媒体报道，港交所公告显示，全国社保基金理事会在5月5日减持工商银行H股3606万股，平均卖出价是6.237港元，共套现2.25亿港元，持股量由20.03%降至19.98%。当日工行H股收盘价为6.17港元，下跌1.91%，在接下来的几个交易日该股继续下跌。而从其一贯的操作手法来看，社保基金有着集体行动，共同进退的特征明显，港股上的减持行动或很快传导至国内。 与之对应的是，从社保基金一季度增持的个股来看，多数个股在二季度表现不佳，其重点配置的地产股则呈现领跌走势，数据显示，前十大增仓个股中，增仓最大的名流置业二季度以来累计跌幅达到13.07%，其他个股中，华发股份跌11.42%，建投能源跌7.19%，广深铁路跌5.39%，中国石化涨2.56%，均跑输沪综指4.74%的涨幅。 同时从一季度管理社保基金的各大基金公司的操作手法来看，对未来市场走势不看好和谨慎看好的占多数。西南证券的统计显示，博时基金管理社保基金102、108、501组合：对后市不看好，一季度减持了大量的交通运输和公用事业行业类股票，仅对少数股票较为关注；华夏基金管理的103、107组合：从操作上看，对后市谨慎看好，进行了调仓。嘉实基金管理的106、504、602组合：对后市比较乐观，有增持有调仓，增持了化工、能源类股票；南方基金管理的101组合：对后市较为乐观，对消费类股票看好。易方达基金管理的109、601组合：对后市谨慎乐观，对中小板、医药、农业较为关注。招商基金管理的110、604组合：对后市较为乐观，看好消费、零售。鹏华基金管理的104组合：对后市谨慎乐观，看好零售、电子行业；减持了医药行业。 值得关注的，管理着市值最大的社保基金，被媒体称为"空军1号"的博时基金在本轮反弹中减持力度较大，据经济观察报报道，德胜基金研究中心测算数据显示，截至4月29日，博时价值增长、博时精选、博时主题、博时配置、博时价值增长2号、博时新兴成长、博时第三产业成长7只基金的股票仓位均较4月25日时有所下降，平均股票仓位由61.65%下降至57.28%。同时管理103、107组合的华夏基金席位在此期间卖出行为也远高于买入行为，净卖出金额超过13亿元。 不过从社保基金的属性来看，其减持行为或许可以理解，作为老百姓的"养老钱"，社保基金入市显然不能仅仅只为追求利益，其首先应当规避风险，保值才是首选，其次才是增值，在大小非减持洪峰仍未退去，宏观经济形式依旧不明朗的情况下，社保基金选择逢高减持，保持一个低仓位，进可攻、退可守，不失为一个明智之举。(雷鸣 全景网) 132亿限售股解禁前夜 交行高管密集造访小非 5月16日，交通银行132.4亿股小非解禁。 头一天，交行A股收于9.76元，跌1.01%，成交金额较前一交易日上涨37%，处于近一周的平均水平附近。 5月14日下午，交行副行长钱文挥临时取消了一场会议，接受本报专访。 "从交行角度说，我们希望各股东能长期持有交行的股票。当然，肯定尊重股东的自由选择。"钱坦言，大小非解禁不一定给交行的股价造成实质影响。 钱文挥的信心部分来自于走访股东所听到的反馈。"大部分投资人表达了长期持有的愿望。"他透露，而且目前资本市场的走势，处于非常敏感的时期，谁都不想踏空。 实际上，钱期待的并不是解禁当日交行股价本身的涨跌，而是其表现相对于金融板块的整体情况，"不要有太大落差，就算基本成功。" 密集走访 此次解禁的132.4亿股交行限售股份中，小非为127.6亿股，余下的4.8亿股为IPO时的战略配售。 5月15日，大智慧行情系统显示，交行目前流通股数为22.33亿股。这意味着，解禁股数为现有流通股数的5.9倍。 即使以近期各银行解禁限售股数量横向比较，交行此次的132.4亿股也惊为天量。今年以来，中行、兴业银行、招行、工行、浦发银行的解禁股数，分别为12.86亿股、32.79亿股、25.32亿股、28.85亿股、4.12亿股。 钱文挥细剖了交行"小非"的具体构成：国家股约占25％，其中大部分为各地财政局和政府部门，他们代表政府持股；国有法人股55％，其中50户为央企，持有股份占此次解禁股份的30％。 此次解禁的央企中，股份占比最大的为首都机场集团公司，持交行9.85亿股，占比2.01％。前十大股东中获得解禁的公司还有：国家电网公司4.51亿股、上海烟草公司3.78亿股、云南红塔集团有限公司约3.47亿股、中国石化财务有限责任公司3.04亿股、华能资本服务有限公司2.51亿股、大庆石油管理局2.33亿股。上述6家公司的持股占比在0.92％至0.48％之间。 此外，中粮集团有限公司1.956亿股，中国人寿保险公司1.309亿股，也同时解禁。 "国家股和国有法人股共计80％，这是相当稳定的基本盘面。"钱说，剩下20％的解禁股份，大部分是法人股和IPO战略配售部分的投资者，主要为包括大型保险公司在内的央企。 但面对规模巨大的限售股解禁，交行提前登门拜访股东。现任董事会中两位曾在财政部工作的董事，走访了一些地方财政系统；50户央企，几乎每家都已走访；一些小法人股东则由各个分行层面负责造访。 5月15日，某交行一级分行人士说，此前该分行曾组织过专门会议，与股东沟通有关小非解禁事宜，分行一把手也跑过几家机构，包括上市公司、政府部门等。 钱文挥说，走访的出发点是让各位股东充分了解交行的业绩和未来，及交行对大小非解禁的政策和应对措施。 除走访沟通外，交行还以中期分红的利好留住股东。 根据交行董事会3月19日通过的议案，建议提请股东大会批准进行2008年半年度利润分配，并授权董事会在不超过2008年半年度可供分配利润数40%的范围内，批准具体的利润分配方案。 "这一做法在境内上市公司中，是个创举。虽然不能说完全是针对小非解禁，但客观上，在小非解禁期，有利于稳定股价，保护绝大多数存量投资者。"钱说，因为一旦议案通过，此次解禁后小非选择抛售，就等于放弃了中期分红的权利。 小非反馈 众多小非面对解禁的诱惑，是套现获利，还是长期持有？小非的动机备受关注。 对于地方财政部门，钱称，它们不缺钱，并没有因大小非解禁，而抓紧抛售交行股票的动机。他估计，这部分投资者非常稳定。 此外，目前国家法律规定，国家机关、事业单位不允许对外投资，但已投资的，目前承认事实。"换句话说，已经在里面，现在出来，以后就进不去了。"钱续称。 而在央企层面，"这些企业的财务实力非常雄厚，经营状况很稳定。"钱表示，这些央企与交行有着长期的金融合作，其对外投资的历史表明，主要以战略投资为主，不做投机，所以其长期持有的意愿也非常强。 钱还透露，在走访中，有大机构甚至表示如果小非解禁，股价有波动，还想要一些。 目前位列前十大股东的央企，不少为交行董事，"不排除有些机构为了进入下一届董事会、监事会，而选择大量增持。"钱表示。 其实，股权"暗战"一直存在于交行的股东之间。 如在上届董事会中，山东电力公司、上海烟草、云南玉溪红塔等公司都曾有董事席位。但本届董事会中，除国家电网公司和首都机场集团公司派出了董事，其余央企则没有董事席位。 而茅台、一汽、南京市国有资产投资管理控股有限公司等公司均在上一届监事会中拥有席位。但在本届监事会中，已经没有上述公司的身影，前十大股东中的云南红塔集团、华能资本服务有限公司、大庆石油管理局各自拥有一名监事席位。 做空压力 即使如此，132亿股重压下，做空压力亦不可小觑。 目前，已有少数持交行股票的上市公司公布了出售其股票的计划。 厦门国贸2007年年报显示，其所持990.32万股交行股票，初始投资成本为1798.33万元，每股取得的成本约1.82元。 5月10日厦门国贸公告称，董事会授权总裁根据公司发展战略、证券市场情况及公司经营与财务状况，决定对公司持有的可供出售金融资产处置的时机与数量。其中即包括其所持有的交行股份。 东方创业亦于同日发布类似公告。其共持801.4万股交行限售股，目前账面价值已增值7.8倍。 "虽然董事会进行了授权，但目前尚未接到相关通知。"15日，东方创业董秘办人士说，是否减持首先要看市场情况，市场不好，可能减持一些；其次要结合半年度或年度业绩表现来看。 "通过交行的股价走势来看，明天的压力不会很大。"15日下午，国泰君安金融业分析师伍永刚称，目前交行的股价相对较低，前期调整比较充分，所以压力不大。其对交行维持买入评级。 但也有分析师认为，首先压力肯定不是很小；其次，压力到底有多大，还是要取决于股东自身的情况；再者，压力也并非在5月16日一天释放。 "法人股东成本低，如果大盘向下走，很可能出现杀跌，这不完全是基本面的问题，还要看大盘如何。" 申银万国分析师励雅敏也表示。其对交行仍维持"增持"评级。(21世纪经济报道) 反弹56小时 4类机构操作全揭秘 从4月22日以来，上证指数从最低的2990点一跃而起，展开一波声势浩大的反弹行情，其中机构投资者扮演了重要的角色，无论是大盘蓝筹股还是热门题材股，都能看到机构的身影。 统计了4月22日至5月13日基金、QFII、游资、T类账户等4类机构的操作情况，希望能发现各类机构在反弹行情中的操作路线图，给投资者以启示。 T类账户 空头聚集地 据上交所提供的数据，T类账户是社保基金、保险资金等机构的交易账户，最近一段时间的交易比较特别。 今年以来当大盘还在3000点左右徘徊时，T类账户也成为抄底大军中很重要的一股力量，而且买入的多是一些大盘股，比如在4月1日以来开始净买入宝钢股份 （600019 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石油 （601857 股吧,行情,资讯,主力买卖）、招商银行 （600036 股吧,行情,资讯,主力买卖）等，但是最新的数据表明T类账户已经开始转空。 统计2008年4月22日～5月13日的数据发现，T类账户在大举卖出股票，而且数量巨大，卖出的股票大多都是大盘蓝筹股，卖出总额超过了100亿元。其中卖出中信证券 （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）23.5亿元，其中15亿元集中在5月5日和5月6日卖出，另外还卖出工商银行 （601398 股吧,行情,资讯,主力买卖）14亿元，卖出中国平安 （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）9.5亿元，卖出紫金矿业 （601899 股吧,行情,资讯,主力买卖）5.5亿元，卖出中煤能源 （601898 股吧,行情,资讯,主力买卖）4.9亿元，卖出中国人寿 （601628 股吧,行情,资讯,主力买卖）4.2亿元。 游资 短炒为主快进快出 从上周营业部席位交易额排行榜上看，很多著名的游资营业部都排在前面，交易异常活跃，甚至超过了很多基金公司，比如国信证券深圳泰然九路，光大证券宁波解放南路营业部、中信证券深圳新闻路等。 从操作策略上看，这类资金没有简单地做多或做空，基本都是快进快出的短线操作，选择的股票主要是有概念炒作题材的股票，很多投资者感觉"题材一天一换"，根本无法及时把握热点，其中很大的"功劳"是来自游资。 从数据上看，还有一个很明显的特点，在一只股票上，买入或卖出的总额大都相同，而且持有的时间一般不超过三天，赚取短期利润后迅速撤离。 比如光大证券宁波解放南路营业部的交易数据，在4月24日净买入2290万元的吉恩镍业 （600432 股吧,行情,资讯,主力买卖），该营业部也位列当日买入排行第一位，在接下来的一个交易日吉恩镍业涨停，该营业又卖出2519万元，位列卖出龙虎榜的第二位，简单计算利润正好是10%。 QFII最坚定的做多者 QFII的操作向来的都是比较隐蔽的，主要集中在中金公司上海淮海路营业部、申银万国上海新昌路营业部席位。 2008年4月2日刊发了《超级主力进场 中金4小时扫货30亿》的报道，QFII云集的中金公司上海淮海路营业部在大盘处于3300点左右的时候，就已经成为了抄底主力军。4月以来这两个营业部买入总额超过100亿元，而且买进的主要是大盘蓝筹股。随后大盘开始反弹，这也证明QFII判断的正确性。 随着大盘的持续反弹，很多的股票的涨幅也达到了20％以上，QFII前期买入的很多股票利润已经非常丰厚，通过上交所提供的数据我们发现，QFII已经在开始兑现利润，部分卖出股票。 比如中金公司上海淮河路营业部在4月初开始，大量的买进中信证券，数量超过10亿元，随着中信股价的上涨，该营业部在4月底又逐步卖出该股，兑现了部分收益。 不过需要说明的是，虽然QFII在兑现部分利润，但这并没有改变QFII做多的方向，仍然还在不断买进其他股票，不过买入的数量较前期减少，操作更加谨慎。 基金 分歧严重频频调仓 由于基金的数量众多，而且风格各不相同，所以基金的总体操作特征并不明显。前段时间各种利好消息频频发出，大盘也出现了反弹行情，但部分基金公司却并不看好反弹行情。 上证所的数据表明，在4月24日、25日大盘大涨的情况下，机构资金却呈现流出状态，24日流出104亿元，25日流出53亿元，其中最突出的就是基金管理的资金。 但基金的判断各不相同，对行情的看法没有达到共识，有的看多，有的看空，分歧还比较严重。从近期基金的操作上看，上周基金多是以调仓为主，仓位变动较小。上证所的数据显示5月初开始的几个交易日，基金的资金流出和流入的数量明显放大，但是差额明显缩小。 从调仓的状况来就看，一些板块得到了基金公司的认可，并在逐步买入，比如钢铁、煤炭、石油、计算机等，卖出主要是有色、房地产等板块。 T类账户主要卖出股票： 中信证券、工商银行、中国平安、紫金矿业、中煤能源、中国人寿、中国神华 （601088 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大秦铁路 （601006 股吧,行情,资讯,主力买卖）、广深铁路 （601333 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国石油 T类账户主要买入股票： 长江电力 （600900 股吧,行情,资讯,主力买卖）、北京银行 （601169 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华泰股份 （600308 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国远洋 （601919 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兰花科创 （600123 股吧,行情,资讯,主力买卖）、武钢股份 （600005 股吧,行情,资讯,主力买卖）、平煤天安 （601666 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国阳新能 （600348 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国船舶 （600150 股吧,行情,资讯,主力买卖）、百联股份 游资近期操作股票： 紫金矿业、*ST梅雁 （600868 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金健米业 （600127 股吧,行情,资讯,主力买卖）、金钼股份 （601958 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江苏阳光 （600220 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国太保 （601601 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国远洋、航天机电 （600151 股吧,行情,资讯,主力买卖）、山西焦化 （600740 股吧,行情,资讯,主力买卖）、宁波富达 QFII近期主要买入股票： 建设银行 （601939 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大秦铁路、宝钢股份、中国神华、中国船舶、平煤天安、贵州茅台 （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国远洋、赣粤高速 （600269 股吧,行情,资讯,主力买卖）、华微电子 QFII近期主要卖出股票： 中国平安、中信证券、广电网络 （600831 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国铁建 （601186 股吧,行情,资讯,主力买卖）、大同煤业 （601001 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国国航 （601111 股吧,行情,资讯,主力买卖）、精达股份 （600577 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南方航空 （600029 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中国银行 （601988 股吧,行情,资讯,主力买卖）、国阳新能 基金近期主要买入股票： 宝钢股份、中国神华、中国远洋、中国人寿、S哈药 （600664 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中煤能源、马钢股份 （600808 股吧,行情,资讯,主力买卖）、八一钢铁 （600581 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中海油服 （601808 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中金黄金 基金近期主要卖出股票： 建设银行、浦发银行 （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）、兴业银行 （601166 股吧,行情,资讯,主力买卖）、岳阳纸业 （600963 股吧,行情,资讯,主力买卖）、民生银行 （600016 股吧,行情,资讯,主力买卖）、福耀玻璃 （600660 股吧,行情,资讯,主力买卖）、中信证券、中国太保、中国联通 （600050 股吧,行情,资讯,主力买卖）、保利地产 (每日经济新闻 朱秀伟) 水泥钢铁股借势大涨 私募称有悖常理 一位私募基金人士表示，前两个交易日两市水泥板块出现强劲上涨，基本可以判定是市场的跟风炒作行为，同时也不排除资金借助消息拉高出货。作为有一定区域性质的行业，水泥和钢材企业有一定的运输半径，因此前几个交易日其他部分同类企业的大幅飙升，有悖常理。 受灾后重建需求的推动，昨日川渝板块的水泥钢铁股全天表现活跃。然而，前几个交易日出现非理性上涨的其他水泥钢材股昨日则纷纷回调，表明市场经过一波热炒之后开始回归冷静。 分属于钢铁和水泥板块的重庆钢铁(601005.SH)、四川金顶(600678.SH)昨日出现第二个涨停板。此外，祁连山(600720.SH)、*ST秦岭(600217.SH)、八一钢铁(600581.SH)、酒钢宏兴(600307.SH)等多只水泥钢铁股也出现大幅上涨。 而此前随同板块整体上扬的其他水泥钢铁股昨日却出现回落。冀东水泥(000401.SZ)、福建水泥(600802.SH)等个股昨日大幅回落；攀钢钢钒(000629.SZ)、承德钒钛(600357.SH)等个股昨日也均出现小幅下跌。而在前几个交易日，上述个股均出现大幅上涨，其中福建水泥更是连续拉出过两个涨停板。 有业内人士指出，受益于重建需求，地处此次灾区周边的水泥钢材类上市公司如果没有出现较大的业务受损情况，有望在灾后重建中因需求增加而受益。尽管有消息称西南地区的钢材企业明确表示，此次钢价将不会上涨，但增加的需求有望直接对其业绩带来提升。 重庆钢铁、四川金顶等当地上市公司此前已公告表示，尽管公司所在地区的震感强烈，但地震对其主营业务以及生产经营活动没有重大影响。对于这类企业而言，地震中没有出现较大损失，灾后重建中能够继续保证生产。 一位私募基金人士表示，前两个交易日两市水泥板块出现强劲上涨，基本可以判定是市场的跟风炒作行为，同时也不排除资金借助消息拉高出货。作为有一定区域性质的行业，水泥和钢材企业有一定的运输半径，因此前几个交易日其他部分同类企业的大幅飙升，有悖常理。 国泰君安关于地震的一份报告则认为，地震灾害将改变短期水泥供需关系，但影响四川水泥长期发展前景的更多是对于规划产能的控制。此外，地震对其他区域水泥企业没有影响，从全国性角度考量并不是决定行业发展的关键变量，更多是概念多于实质的心理影响。(第一财经日报) 冲高遇阻显现主力谨慎心态 周四沪深股市承接周三的红阳高开，在早盘短暂冲高后迅速回落并补去当日的跳空缺口，下午两市在指标股中国石化等拉抬下股指再次上冲，但由于市场整体量能有所萎缩，市场急转直下，收于当日最低点。从市场轨迹来看，深成指当日最高摸到了60日均线，而沪市却表现较弱，上证指数离前期反弹高点仍有距离的情况下，出现快速下跌，前期炒作的题材股出现大笔抛售，说明市场分歧非常明显，由此，我们认为，从大盘周四遇阻回落的情况来看，笔者认为投资者目前对后市仍应保持谨慎。 对于4·24政策性缺口行情来看，市场展开了一段时间的反弹，尽管大盘震荡不止，但个股机会逐渐增多，其中，农业板块、医药板块、化工板块等均进行了大幅的炒作，但显然市场并没有出现整体性机会，特别是，缺口之前主力机构拉抬的券商板块、保险板块、金融银行板块在反弹过程中表现平平，兑现盘较为明显。 从上海综合指数来看，在反弹以来的16个交易日内，鲜有主力品种出现连续而大幅度的运作，更多层面是游资对题材股的运作，从主力品种如万科A、工商银行、招商银行、中国石化、中国石油等个股表现来看，大多处于整理或回落之中，在跳空缺口出现后的多个交易日中，多数没有再创反弹新高，甚至许多回补了4·24政策性股价缺口，这表明主力品种如果大面积均出现回补缺口的情况下，尽管有题材股炒作，也只是波段性个股行情而已。因此从主流资金运作的品种强弱来判断，A股市场近期特别是周四出现的光脚冲高回落阴线可能是反弹阶段性遇阻的信号，但这还需要近期A股出现放量长阴来印证；反之如果能够再次放量或主流机构品种走强则阶段内可化解这一担忧. 对于A股市场来讲，有没有一个较好预期的中期利多基本面是影响机构资金进行战略布局的关键。从目前基本面来看，四川地震，其影响面的评估还难以准确衡量，而4月份CPI高企，存款准备金率的再次提高。这些基本面的不确定性构成了主流资金战略布局的重大障碍，机构行为也表明这种谨慎趋势仍在继续。从一季度报告来看，A股市场的主力机构基金采取了减仓行为，但并未出现整体性减持行为，其中金融、地产、有色等成为其最大的减仓对象，而随着年报的结束，在冲高后基金仍然采取了继续减持行为，正是由于对宏观面的一些不确定性因素的担忧。 总体来看，近期市场在高位整理后的再次冲高回落显示对后市走势的判断仍需小心，而基本面方面的不确定性是影响机构资金大举入场的主要因素，在这种投资背景下，应该冷静观察市场变化，采取适量仓位较为可取，避免在反弹一定阶段后过分满仓导致被动应是较好的策略之一。(九鼎德盛 肖玉航) 主力借势洗盘 不必为尾盘跳水担忧 承接前天反弹之势，昨天两市股指小幅高开后单边震荡上行，但下午一路跳水回补当天的向上跳空缺口，两市指数分别下跌了0.55%和0.9%。成交量略有萎缩。指标股群体涨跌互现，基本稳定；电力板块成为大盘做多主要动力；川渝公司表现继续抢眼；有色金属、军工、水泥、奥运、新能源等板块表现活跃，前期活跃的生物制药、煤炭板块小幅下跌。从整体看，做空压力不大，板块轮动特征依然明显。尾盘跳水属于洗盘性质，不会改变大盘反弹的趋势，后市大盘仍将以慢牛形式展开反弹。 目前上证指数60日均线3766点成为压制大盘上涨的障碍，只有有效突破60日均线，才可能出现逼空行情。后市突破60日均线有两种方式可选择：一种是直接快速突破；另一种是以震荡盘升的慢牛式“磨破”。笔者倾向于以第二种方式来“磨破”60日均线，理由为：维持股市的稳定是市场各方的职责，暴涨暴跌都不合时宜，以慢牛盘升的格局运行是所有投资者的共识。其次，从筹码分布看，上证指数3800点附近是2007年5月至7月的双底形态所在处，堆积了巨大的套牢盘需消化，如果大盘上涨过急，会招致巨大的抛盘出现，导致反弹行情提前夭折。第三，从技术上看，突破3800点，就来到本次反弹行情的0.382黄金分割位附近，这里刚好是今年2月1日和3月12日的横盘带，堆积了大量套牢筹码需消化。这意味着，大盘突破60日均线以后上升的空间并不大，对主力的运作形成制约。基于这三点分析，笔者判断大盘后市以慢牛盘升的概率偏大。 昨天上证指数3700点得而复失，从15分钟线可看出，大盘必须有效突破3717点并巩固之后，才有可能突破3800点。昨天收盘仍站在5日均线之上，今天可能在下探10日均线之后继续反弹，第一目标仍然是站稳3700点。(上海证券报) 3000点“抄底” 次新基金反弹抢风头 好发不好赚，好赚不好发。至少从目前来看，次新基金的表现已经验证了这一点。在经历发行期的煎熬后，受市场反弹带动，前期成立的次新基金表现抢眼，成为这波股市反弹的“幸运儿”。不可否认，今年以来的次新基金首发规模普遍较小，但借助近期的优异表现纷纷迅速打开申购，以便尽可能扩大自身规模，同时也为投资者提供了短期入市良机。 次新基金涨幅领先 来自WIND资讯的统计数据显示，截至5月14日，以复权单位净值增长率计算，在300只左右的非货币开放式基金中，次新基金今年以来表现突出，牢牢占据涨幅榜前3名，并在前六名中占据了5席。其中，浦银安盛价值成长于4月16日成立，迄今涨幅达到7.4%，稳居排行榜第一名，而工银瑞信全球配置、南方盛元红利分别以2.7%、2.6%的涨幅紧随其后。 资料显示，今年以来，作为监管层的救市举措之一，新基金被密集批准发行，今年前四个月数量接近50只。而与之相对应，次新基金数量陡增，迄今也达到20只。由于市场的深幅调整和人气涣散，新基金发行普遍遇冷，不但无法重演“一日售罄”的盛况，而且很多还出现延期发行，其境地可想而知。 “塞翁失马,焉知非福”。由于市场深幅调整，快速建仓的次新基金“成功抄底”，反而成了近期反弹的受益者。粗略计算，在上述300只左右的非货币开放式基金中，有15只次新基金排名在前50名内。除了上面说到的3只次新基金外，中银动态策略、东吴行业轮动、国投瑞银稳定增利、华夏希望债券、汇添富增强收益、易方达增强回报等次新基金也排名靠前。 普遍快速打开申购 日前，东吴基金发布公告称，其旗下近期募集成立的东吴行业轮动股票型基金将于昨日起开放日常申购业务。东吴行业轮动基金作为国内首只以行业轮动为投资策略的基金产品，是今年以来众多新发行基金中募集较为成功的产品之一，发行历时一个月共募集31.73亿份。基金自4月23日正式成立以来，到开放申购日仅隔了13个工作日。 有数据表明，4月份以来成立的10只基金中已经有6只开放申购业务。除了4月23日成立的东吴行业轮动基金外，4月16日成立的浦银安盛价值从5月12日起开放申购，中间相隔15个工作日；4月3日成立的中银动态策略于5月8日开放申购。不过这三只股票基金均未开放赎回。 此外，债券型次新基金开放申购的速度更快。如4月18日成立的天弘永利宣布4月28日打开申购；4月14日成立的工银添利7个工作日后就开放申购。上述两只债券基金均未同时开放赎回业务。而4月10日成立的中海债券于4月28日开放申购的同时，也打开了赎回业务。 提供介入良机 研究人士指出，相比仓位较高的老基金以及尚未成立的新基金，次新基金“进可攻，退可守”的优势不言而喻，这为有一定风险承受能力的入市者提供了良机。 从净值表现看，浦银安盛价值和中银动态策略成功在市场底部建仓，5月14日单位净值分别达到1.074元和1.0254元，成立以来收益率分别达到7.4%和2.54%，而东吴行业轮动5月14日的净值为1.0181元。债券基金也表现不俗，截至5月14日，中海债券、工银添利A和天弘永利A单位净值分别为1.007元、1.0034元和1.0021元。(新闻晨报) QDII与QFII上演“围城”战 虽然行情有所回转，但境外投资环境的彻底回转可能还需要一段时间。在这样的背景下，QDII基金又将出海，在交银施罗德环球精选价值基金获批发行后，海富通中国海外精选基金也将于19日发行。值得关注的是，QFII也选择在近期进驻中国资本市场，这样的一出一进，耐人寻味。 最新消息显示，海富通基金旗下海富通中国海外精选基金将于5月19日起，通过建行、中行、工行、农行、邮储、交行、招行、深发展、浦发、光大、广发等银行及各券商网点进行公开募集。而就在此时，已经发售的7只基金中，超过3/4的基金净值出现缩水。 对此，海富通中国海外精选基金经理陈洪表示，不可否认，自年初以来，国内股市出现了一定幅度的调整，投资海外市场的QDII基金将逐渐显示出其分散风险、规避单一市场系统性风险的特点。 在选股投资方面，该基金将以在中国香港、美国等海外市场上市的具有"中国概念"的股票为主要投资对象，其中投资股票的比例不低于60%，银行存款及现金等高流动性资产不超过40%。其中，"中国概念"股票是指上市公司注册在中国内地，而在海外上市的股票；或者上市公司中最少占总股本30%股权由中国内地机构单位持有，或公司最少有50%营业额来自中国内地的上市公司股票。 与此同时，另一只已经获得发售资格的QDII基金交银施罗德基金相关负责人表示，尽管由于次贷危机导致全球股市低迷，目前市场上已推出的QDII基金近期表现不佳，但从长期来看，QDII基金无论在投资视野、资产配置和风险管理上都有其独特优势与价值。 QDII出海之际，QFII成功在3000点附近抄底。 数据显示，就在证监会出台救市措施次日，QFII云集的上海淮海中路营业部再次成为沪市资金净流入金额最大的席位，全天买入9.5亿元，卖出2.7亿元，之后QFII的建仓幅度有增无减。多数机构认为，印花税的下调奠定了指数的政策底，也等于再次宣告了QFII抄底的成功。对此，里昂证券分析师何显鸿认为，如果A股股指从历史最高点下跌50%，对于所有投资者来说都是个建仓的好机会。(北京商报／崔吕萍) QFII已套利出局？ 行情依然保持着矛盾而复杂的态势，昨天看似很有力度的上涨，最终在跳水声中夭折，下午一点四十七分开始的连续杀跌对追涨资金打击不小。 面对目前的地震灾难，曾有股民在网上呼吁锁仓停止做空，以支持抗震救灾，这种想法固然出于一片好心，但是股价的涨跌只能服从于经济规律，而不以人的意志为转移，所以还是要客观对待目前的市场。 至少基金等机构仍然保持静观，而短线急涨的个股还会引来基金的抛盘，前天的医药股便遭遇基金减仓，立刻沉寂了下来，曾经风头很盛的QFII资金也不见了踪影，而在这轮反弹中早已为其提供了出逃的机会，不排除其已经完成了一次套利，进而耐心等待，等待下一次剧烈波动的套利机会。 QFII们的这种滑头手法也情有可原，对于这几年的股市收益，巴菲特已经悲观地预测为10％左右，因此每次出现10％的收益机会，QFII们就会采取套利操作，足以积少成多，这种手法玩上几次，一年30％的平均收益就完成了。在今年这种市场下足以傲视同行，这体现出成功交易策略的重要性。(成都商报 张道达) 基金经理开始增持股票 受益通胀企业被看好 经历过疲弱的四个月之后，国际和国内的基金经理人对市场似乎都开始乐观起来。国际投行美林周三公布的调查报告显示，5月投资者的风险偏好回升，连续第二个月减持现金并买入股票。理柏的报告也显示，多只QFII基金在4月份获得净申购，规模扩大四成多；A股基金的经理人也认为，最坏的时刻或许已经过去。 股票仓位开始抬高 美林针对191位基金经理人进行了调查，他们所管理的资产总计为6150亿美元。这份月度调查报告显示，受访基金经理人5月平均现金余额比重由前月的4.2%降至4.1%，30%的经理人对股票的持仓比重高于基准，4月为28%；认为全球经济在未来12个月将陷入衰退的受访者比例由一个月前的40%减少至28%。虽然对通胀甚至滞胀有较大担忧，但42%的受访者持有的现金部位低于基准，一个月前为47%。 无独有偶，内地券商中信证券 （600030 股吧,行情,资讯,主力买卖）的一项基金仓位分析也显示，内地基金经理的股票仓位比较平稳，部分基金开始较明显地增仓，虽然增仓幅度只有一两个百分点。日前上投摩根基金总经理王鸿嫔也坦言，对市场较有信心，旗下基金仓位有所提高。 通胀仍是最大困扰 国内外的基金经理都遇到通胀水平升高的问题。美林的报告显示，53%的受访者认为，全球核心通胀在未来12个月将上升，一个月前该比率为44%。"经济衰退的担忧开始稍稍减轻，但前景远远谈不上稳定。"美林调查的独立顾问DavidBower称，"受访者越来越大的共识是我们正处于滞胀环境下，我们担心经济成长低于趋势水准且通胀高于趋势水准。" 富兰克林国海深化价值基金的拟任基金经理张晓东就表示，目前来看未来两年仍有可能维持通胀局面。本轮通胀主要是由油价、粮价上涨造成的，以输入性通胀因素为主。 博时特许价值基金的拟任基金经理陈亮日前则表示："目前最为让人担心的只剩下一个指标了，就是CPI，别的变量和趋势都进入非常良性的状态。CPI4月份升到8.5%令人有些吃惊，不过核心CPI也基本上维持在1%-2%的区间，基本上属于正常的范围。如果未来两三个月CPI逐渐好转，对二级市场将是一个好消息。" 受益通胀企业被看好 张晓东表示，目前较看好受益于通胀的化肥和农产品 （000061 股吧,行情,资讯,主力买卖）行业，以及煤炭等能源紧缺性行业。"我们估计农产品价格可能继续上涨。农产品价格的上涨，一定会对上下游资源、企业带来重大变化，因此要研究整个大农业概念。"另一方面，全球农产品的牛市也会拉动化肥需求。 张晓东所管理的另一只基金--弹性市值基金在一季度的第一重仓股是盐湖钾肥 （000792 股吧,行情,资讯,主力买卖）。该股被张晓东称为"化肥中的贵州茅台 （600519 股吧,行情,资讯,主力买卖）"--享受资源垄断下的高毛利率，从历史数据看，该公司每年除量增外还提价。同时，估值也较为合理。 张晓东对煤炭行业的评价是"供需关系偏紧将持续，行业保持较高景气"。2008年煤炭行业投资主要考虑两个主线：一是价格上涨，二是资产注入与整合。目前很多煤炭企业都是大集团、小上市公司的形式。如果采矿权问题解决，大同煤业 （601001 股吧,行情,资讯,主力买卖）定向增发顺利完成，预计其他一些公司也将在2008年启动对母公司的资产收购进程。看好集团本身盈利能力强、采矿权问题障碍小的企业。另外，中长期还应关注大型企业整合地方煤矿的进程。 美元反弹难改资源牛市 美林的报告还显示，有更多基金经理人认为欧元升值过度，美元过于便宜，同时金价和油价太高。而最近一段时间，美元兑一些主要商品货币的汇率出现反弹，兑人民币的汇率在远期无交割市场上的表现也开始反弹，同时，黄金价格开始下跌。 对此，陈亮表示，从大方向上来看，大家多认为美国次贷危机最重要的一个阶段过去了，正常的投融资秩序已经展开，但问题就在于实体经济，尤其是房地产行业的恢复是需要一定时间的。短期看，美元走强会对石油和金属、黄金价格造成一定程度的抑制，但从长期来看，大宗商品原材料的价格长期的牛市不会发生变化。 陈亮认为，这对国内有上游资源基础的这些公司来说，长期来看是一个好消息。对于中游一些制造业企业，大量使用钢铁、金属制造消费品和工业品机械，则完全取决于技术进步的能力，如果有办法消化吸收冲击，就可以得到比较好的投资回报率。 (新快报) 资金流向与热点板块前瞻(5.15) 提要：今日两市的成交金额为1750.4亿元，比前一交易日减少约147.7亿元，资金净流出约31亿。今日市场整体上仍是震荡整理, 板块轮动,资金进入电力、钢铁、建材、工程建筑等板块，而短期涨幅过大的色金属、农业、医药及有行业利空的银行有资金流出。上证指数尾市收盘跌0.55%，收在3637.3点。行情的运行仍符合前日及昨日的预计“实质上仍是板块轮动。随着该次灾难的严重后果的进一步明了，上证指数会在震荡中完成整理，向上反弹的趋势仍未改变，短期可关注水泥、钢铁、工程建筑等灾后重建板块”。而中期上券商、有色金属、煤炭将引领行情向纵深发展。 今日资金成交前五名依次是：有色金属、房地产、化工、医药、煤炭石油。 资金净流入较大的板块：电力(+12亿)。 资金净流出较大的板块：银行(-10.3亿)、有色金属(-8亿)、医药(-6.9亿)。 后市中期热点板块是：券商、有色金属、煤炭石油。 短期热点板块是：水泥、钢铁、工程建筑。 券商：该板块今日有约0.8亿资金净流出，近期该板块调整已近尾声适合低吸，中期仍看好。资金净流入较大的个股有：长江证券。 煤炭石油：该板块今日有约2.8亿资金净流出，国际油价不断创新高也就是该板块中期上涨的理由，可继续看好。但注意短期超卖可以逢高抛出。净流入较大的个股有：四川圣达、煤气 化、中国石化。 电力：该板块今日有约12.4亿资金净流入。该板块近期反弹幅度较小，吸引了部分资金进场，仍有上升空间，可继续看好。今日净流入较大的个股有：大唐发电、广州控股、明星电力、汕电力Ａ、三峡水利、国电电力、宝新能源、*ST梅雁、九龙电力、西昌电力、涪陵电力、穗恒运Ａ、深圳能源。 有色金属：该板块继昨日有约35.7亿资金净流入之后，今日约8亿流出，仍是正常的回调。，后市仍可逢低关注。今日净流入较大的个股有：株冶集团、锌业股份、驰宏锌锗。 医药：该板块今日有约6.9亿资金净流出，5。12四川特大地震发生后，该板块呈现加速上扬的势态，考虑到短期该板块涨幅过大，建议等待回落，对于四川本地的医药公司可中期关注。今日净流入较大的个股有：西南药业、中汇医药。广州万隆 | ||||
| ||||||||||